牧原,、正邦,、新希望,、溫氏等12家上市企業(yè)2020年1-10月生豬出欄總計(jì)4153.21萬頭,。面對此輪豬周期最后的利潤窗口期，牧原股份,、新希望,、正邦科技等頭部豬企均透露了雄心勃勃的2021年銷量倍增計(jì)劃，僅牧原,、正邦,、溫氏、新希望4家企業(yè)加起來,，明年的出欄目標(biāo)就要達(dá)到1.3億頭,，上市豬企試圖搶收豬周期史上最大紅利，若搶收成功,，豬股創(chuàng)紀(jì)錄的業(yè)績頂峰將出現(xiàn)在2021年,。

1,、明年豬價(jià)有空間，豬企積極搶紅利

對于豬價(jià),，某頭部生豬養(yǎng)殖企業(yè)高管認(rèn)為：“2021年的豬價(jià)中樞應(yīng)該不會(huì)低于23-25元/公斤,。”另一頭部豬企高管也表示：“明年豬價(jià)在25元/公斤左右的概率比較大,?！鄙鲜鲂袠I(yè)專家判斷：“明年豬價(jià)在22-23元/公斤的可能性大，悲觀一些的話在20元/公斤左右,?！?/span>

另一生豬養(yǎng)殖行業(yè)專家則表示，以往豬周期價(jià)格波動(dòng)的高點(diǎn)約20-21元/公斤,，產(chǎn)能波動(dòng)約下降15%左右會(huì)支撐豬價(jià)觸及高點(diǎn),，按照明年產(chǎn)能恢復(fù)九成，疊加疫情與母豬質(zhì)量等影響因素綜合估算,，豬價(jià)低點(diǎn)在20元/公斤左右可能性較大,。

若豬價(jià)能在20元以上波動(dòng)，各大豬企將獲得不菲利潤,。公開信息顯示,，頭部豬企自繁自養(yǎng)成本約14-18元/公斤，2021年隨著規(guī)模效應(yīng)及攤銷成本下降,，自繁自養(yǎng)養(yǎng)豬成本將繼續(xù)下行,，部分企業(yè)將降至12元/公斤左右。

牧原,、正邦,、新希望、溫氏等12家上市企業(yè),，他們月度生豬銷售簡報(bào)顯示：2020年10月生豬出欄小計(jì)559.66萬頭,，同比增幅103.79%，環(huán)比降幅1.81%,。2020年1-10月,，上述12家企業(yè)，生豬出欄總計(jì)4153.21萬頭,，同比增幅6.66%,。巨型養(yǎng)殖企業(yè)的生豬出欄同比增加，確實(shí)顯示供給能力的增加,。

近日,，各豬企均透露了雄心勃勃的2021年出欄增長計(jì)劃，試圖搶收豬周期紅利。新希望在深交所互動(dòng)易表示,，2021年出欄計(jì)劃為2500萬頭,，今年出欄目標(biāo)為800萬頭；牧原股份今年年底產(chǎn)能將達(dá)到4000-5000萬頭,，今年出欄目標(biāo)為1750-2000萬頭,；正邦科技今年四季度育肥產(chǎn)能將達(dá)到2500萬頭規(guī)模，今年出欄目標(biāo)中位數(shù)為1000萬頭,；溫氏明年的出欄目標(biāo)是3000萬,，今年則是1200萬。

也就是說,，僅牧原,、正邦、溫氏,、新希望4家企業(yè)加起來,，明年的出欄目標(biāo)就要達(dá)到1.3億頭，根據(jù)今年4月農(nóng)業(yè)農(nóng)村部發(fā)布《中國農(nóng)業(yè)展望報(bào)告(2020-2029)》報(bào)告預(yù)計(jì),，今年全國生豬出欄量會(huì)達(dá)到5億頭,，同比下降7.8%;明年出欄量則會(huì)達(dá)到6.3億頭，同比增長26%,，4家企業(yè)的出欄占比將達(dá)到20.6%,。

除產(chǎn)能擴(kuò)張外，牧原股份,、新希望,、正邦科技的能繁母豬存欄量、人才儲(chǔ)備,、土地儲(chǔ)備均對應(yīng)產(chǎn)能擴(kuò)張規(guī)模,。

按照目前商品豬頭均出欄均重120公斤估算，新希望與正邦科技2500萬頭的出欄規(guī)模若能實(shí)現(xiàn),，假設(shè)豬價(jià)中樞不低于20元/公斤,，養(yǎng)殖利潤約3-10元/公斤。則新希望與正邦科技生豬養(yǎng)殖板塊利潤可達(dá)90-300億元,。

2,、能繁母豬恢復(fù)九成背后

農(nóng)業(yè)農(nóng)村部數(shù)據(jù),，10月份能繁母豬存欄3940萬頭,，環(huán)比增長3.1%，即能繁母豬存欄量已恢復(fù)至2017年末的九成左右,。在高豬價(jià)刺激下,，能繁母豬數(shù)量雖快速恢復(fù)，但母豬種群質(zhì)量恢復(fù)仍需時(shí)日。

資料顯示,，國內(nèi)生豬繁育大多選擇三類純種豬雜交,，獲得商品代豬，例如選取大白豬作為母本,，長白豬作為父本,，雜交后獲得二元母豬，再與杜洛克公豬雜交后獲得三元商品豬,，系統(tǒng)雜交生產(chǎn)的后代具有明顯性能優(yōu)勢,。

不過，本次豬瘟疫情影響下,，國內(nèi)曾祖代,、祖代、父母代種豬均受到影響,，雜交組合種群短期難以迅速恢復(fù),。在二元種豬不足，高豬價(jià)需求刺激下,，相當(dāng)一部分養(yǎng)殖場,、養(yǎng)殖企業(yè)將一些生育性能較好的商品代三元豬當(dāng)做二元種豬留種回交。

中糧期貨研究中心年中發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示,，目前國內(nèi)能繁母豬群存欄中,，三元母豬占比45%。另外,，根據(jù)涌益咨詢調(diào)研數(shù)據(jù)顯示：2019年7月二元能繁占比90%,，三元能繁占比10%，2020年5月二元能繁占比降至53%,，三元能繁占比大幅提升至47%,。多位生豬養(yǎng)殖上市公司人士與行業(yè)專家均認(rèn)為，三元母豬留種規(guī)模很大,。

值得注意的是,，三元母豬的生殖性能與二元母豬生殖性能有明顯差異。據(jù)某養(yǎng)殖行業(yè)專家介紹,，三元回交母豬妊娠率為70%,，二元豬妊娠率為90%，且三元母豬第一胎因生殖性能不穩(wěn)定,，出現(xiàn)單胎仔豬數(shù)少,、仔豬個(gè)體偏大、難產(chǎn)等問題,，頭胎淘汰率為60%左右,，但二元種豬生育性能較為穩(wěn)定，頭胎淘汰率極低。

此外,，三元母豬產(chǎn)仔數(shù)量也無法與二元母豬相比,，二元母豬單胎產(chǎn)仔頭數(shù)約10頭左右(部分大型企業(yè)可達(dá)到12頭)，三元母豬的單胎產(chǎn)仔頭數(shù)極少能達(dá)到10頭,，部分甚至只有4-5頭,。

在三元母豬回交影響下，雖然能繁母豬數(shù)量已恢復(fù)九成,，但生殖性能仍存在較大恢復(fù)空間,，對應(yīng)2021年生豬產(chǎn)能恢復(fù)需打一定折扣。

另外,，非洲豬瘟擾動(dòng)將持續(xù)存在,，對產(chǎn)能恢復(fù)也存在影響。農(nóng)業(yè)農(nóng)村部畜牧獸醫(yī)局副局長陳光華在2020年前三季度農(nóng)業(yè)農(nóng)村經(jīng)濟(jì)形勢發(fā)布會(huì)上表示：“目前全國非洲豬瘟疫情形勢總體平穩(wěn),，說明常態(tài)化防控工作取得階段性成效,。但也要看到，非洲豬瘟病毒已在我國定植,，污染面較大,，疫情點(diǎn)狀發(fā)生的態(tài)勢將在較長時(shí)期內(nèi)存在?！?/span>

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